2026年上半年钢材与相关原料的价格运行整体上符合年初预期。其中，螺纹钢期货主力合约价格在3000元/吨～3300元/吨区间震荡，铁矿石主力合约价格在730元/干吨～832元/干吨区间波动，焦煤主力合约价格在1000元/吨～1490元/吨区间偏强运行。后期钢价将继续呈现上有顶、下有底的震荡格局。
　　上半年钢材市场运行分析
　　上半年钢铁市场运行的底层驱动与2026年初的预期存在一定差距，品种价格强弱有所分化，钢材价格中性偏弱，原料价格中性偏强。具体来看：
　　粗钢总需求的预期差。上半年我国粗钢总需求同比减少3.6%，降幅超中性预期。然而，弱需求未完全向铁水产量传导，上半年铁水产量同比减少1.8%，略好于中性预期。
　　粗钢消费的预期差。上半年我国粗钢总消费同比下降4.2%，降幅如期收窄（去年全年减少7.8%），但超中性预期，主要受房地产市场的拖累。上半年我国房地产新开工和施工数据逊于预期。房地产粗钢消费同比下降15.3%，降幅超预期，拖累粗钢总消费下降2.6个百分点；非房地产粗钢消费同比减少1.8%，略好于预期，拖累粗钢消费下降1.5个百分点。
　　粗钢出口的预期差。受我国钢材出口实施许可证管理、海外反倾销及中东地缘冲突的影响，上半年我国粗钢出口（钢材+钢坯）同比仅增长0.3%，远低于预期，这是粗钢需求降幅超预期的主要原因之一。
　　高炉原料的预期差。上半年，因必和必拓金布巴粉、纽曼粉贸易受限，铁矿石供应结构性收紧，同时中东地缘冲突导致海运费上涨，抬升海运铁矿石到港成本；受山西煤矿事故、安全监管力度加大的影响，“双焦”供应减少。
　　展望后市，我国粗钢需求内弱外强、同比下降，钢厂主动减产去库存，钢价承压；在原料端，铁矿石供应进一步宽松，但炼焦煤供应存在偏紧预期，钢材成本多空交织。预计后市钢价继续呈现上有顶、下有底的震荡格局，重心有所下移。